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长安汽车000625:自主品牌表现强势积极推进新能源转型

发布日期: 2023-01-24 08:45:39 来源: 新浪财经  阅读量:6136   

本报告介绍:公司2021年业绩基本符合预期,自主和合资销售均表现良好,2022年,伴随着新车型密集上市和新能源转型加速,业绩有望再创佳绩投资要点:下调目标价至16 .0元,维持增持评级考虑2022Q1投资收益大幅增长,以及芯片短缺和原材料涨价风险,调整公司2022—2024年EPS预测为0.79/0.70/0.80元,参考可比公司2024年给出的20倍PE,下调目标价至16.0元,维持增持评级收入稳步增长,盈利能力恢复2021年,公司实现营业收入1051.42亿元,同比增长24.33%,归属于净利润35.52亿元,同比增长6.87%,毛利率16.6%,增长2.34pct,主要是由于产品结构优化导致自主单车均价上升其中,Q4营收259.42亿元,下降9.68%,增长15.74%,归属于净利润5.6亿元,下降55.64%自主品牌增长强劲,管理费率大幅下降2021年,自主品牌实现销量175.5万辆,同比增长+16.7%,位居行业第二其中,长安乘用车品牌和欧尚品牌分别实现销量96.6万辆和22.8万辆,同比分别增长20.0%和49.0%,表现明显好于行业核心子公司方面,2021年长安福特/长安马自达/长安新能源分别实现利润24.76亿元/10.59亿元/—2.72亿元2021年第四季度管理费率大幅下降,同比下降—4.50%,主要原因是购买新能源的正积分支出减少新车密集上市,新能源改造积极进行2022年,公司新能源汽车将密集上市,包括鲁珉,C385,奥伊塔11下半年还将继续推出UNI系列混动车和两款CS系列改款根据公司展望和规划,2025年长安汽车将实现总销量400万辆,其中自主品牌300万辆,其中新能源汽车105万辆,占比35%风险:行业因缺芯导致销量低于预期,新冠肺炎疫情导致产能受限的风险

长安汽车000625:自主品牌表现强势积极推进新能源转型

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