21深度｜“迪王”加冕

利益面前没有永远的敌人，这个规律正在被特斯拉和比亚迪印证。

去年一度甚嚣尘上的比亚迪将供应特斯拉的消息最近几天迎来新进展比亚迪执行副总裁，汽车工程研究院院长连玉波在与CGTN主持人的对话中透露，比亚迪将为特斯拉提供电池产品

日前，21世纪经济报道记者从比亚迪投资者热线证实，公司目前还没有给特斯拉供货，但未来会给特斯拉供货但特斯拉相关人士在接受媒体采访时表示没有听到消息上面的采访视频也被删了

可是，资本市场反应强烈日前，比亚迪市值达到9531亿元，位列全球汽车公司市值榜前三，仅次于特斯拉和丰田这是比亚迪自2021年11月以来再次跻身全球汽车公司市值前三，6月10日，比亚迪股价再度飙升，总市值首次突破万亿元，成为国内首家跻身万亿市值俱乐部的汽车自主品牌日前，比亚迪股价盘中冲高回落截至收盘，与上周五持平，收于348.8元/股，总市值1.02万亿元

纣王和宁王全面对决。

事实上，在二级市场上，比亚迪股价从5月份开始就一路上涨，这是市值突破万亿或进入特斯拉供应链的主要原因。

成为特斯拉供应商对动力电池行业意义重大2021年，特斯拉全球交付电动汽车93.61万辆，占全球电动汽车的14.4%，成为全球唯一份额超过10%的车企

进入特斯拉供应链也成为新能源汽车产业链的目标目前，特斯拉有三家动力电池供应商——松下，LG化学和当代安培科技有限公司这三家公司凭借特斯拉的订单脱颖而出，巩固了他们在行业中的地位作为松下特斯拉的第一家动力电池供应商，常年位列全球动力电池榜单前三2021年，由于LG化学和当代安培科技有限公司分流了特斯拉订单，松下的排名有所下降

2021年下半年，当代安培科技有限公司进入特斯拉动力电池供应链得益于其较低的磷酸铁锂电池成本，特斯拉Model 3的价格降至25万元以下伴随着特斯拉的普及，它已经成为当代安培科技有限公司最大的客户根据当代安培科技有限公司的财报，特斯拉在2021年从当代安培科技有限公司采购了价值130.4亿元的动力电池，占其年度总销售额的10%，约占其动力电池系统收入的14%

可是，特斯拉比亚迪的化敌为友，对于当代安培科技有限公司来说，显然不是什么好消息作为中国最早的动力电池批发企业，比亚迪蓬勃发展，后被当代安培科技有限公司超越前者坚定支持磷酸铁锂电池，后者是三元锂电池的主要供应商最近几年来，双方在针刺试验和电池安全性能上针锋相对

伴随着磷酸铁锂电池装机量逐渐超过三元锂电池，比亚迪的市场份额有所上升中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，受宁德等地疫情影响，4月份当代安普科技有限公司市场份额降至38.28%，比亚迪同期市场份额升至32%，创月度新高可是，在5月份，当代安培科技有限公司的动力电池加载市场份额上升至45.85%，而比亚迪下降至22%

但是他们之间的差距正在进一步缩小2021年，当代安培科技有限公司的装机量位居中国第一，市场份额为52.1%，第二，比亚迪的市场份额为16.2%2022年1—5月，当代安培科技有限公司和比亚迪仍占据前两位，当代安培科技有限公司市场份额降至47.05%，比亚迪市场份额增至22.58%

日前，汽车分析师张翔在接受21世纪经济报道记者采访时表示，特斯拉有三家电池供应商:当代安培科技有限公司，LG化学和松下与比亚迪合作时，一方面希望电池供应商更加多元化，降低风险，另一方面希望比亚迪电池价格和供应稳定

此外，比亚迪向特斯拉供货也是对其品牌的有力背书，有利于增加出货量和订单，提高市场份额，带动电池板块的利润。

此外，考虑到产能布局和供应链风险等因素，比亚迪电池在当代安培科技有限公司之外也是一个不错的选择根据消息显示，比亚迪今年规划的电池产能将达到285GWh，可用容量将超过200GWh预计2025年的电池产能将达到约600GWh，而当代安培科技有限公司2025年的规划产能预计将超过670GWh

市场研究公司SNE研究预测，到2023年，新能源汽车动力电池需求预计达到406GWh，供给预计为335GWh，缺口约18%，到2025年，供应缺口将达到40%左右。

动力电池需求激增，动力电池供应无法保证车企与电池企业的博弈也将进入下一个新阶段——主机厂或引入一批电池供应商，如Xpeng Motors，将亿纬锂能和AVIC锂业纳入当代安普科技有限公司之外的自有电池供应体系，或者通过合资，战略入股等方式与电池企业开展深度合作，如大众汽车入股郭萱高科，魏小利投资欣旺达下属公司，此外，也有车企自建工厂

有汽车行业人士告诉21世纪经济报道，汽车企业都希望一供两供，尤其是相互制衡，相互替代的关键零部件，可以分散供应风险万一一个大供应商倒了，第二个第三个可以马上顶上，也防止一个垄断对整车厂有特别大的垄断

值得一提的是，有观点认为，为特斯拉提供电池将加速比亚迪电池的外部供应。

事实上，自比亚迪拆分零部件业务以来，一直在努力扩大动力电池的外部供应，但收效似乎不大据高工锂电池统计，2021年，仅一汽，金康，东风，长安等国内车企是比亚迪电池的外部配套企业，装机容量的外部供应比例仅为5.56%

不过，上述人士表示，与特斯拉的合作对比亚迪的外供实际作用不大。

万亿市值下的隐忧

从1994年创立比亚迪，到2003年跨界汽车制造，再到2014年比亚迪整体向新能源汽车转型，再到2017年推动比亚迪内部改革，对外开放，再到今年正式宣布停止销售燃油车28年来，王传福带领比亚迪一次次扭亏为盈

但对于比亚迪现阶段能否持续目前的万亿市值，业内看法不一有分析指出，评价一家公司投资价值最直观的数据是市盈率，是指每股股价与每股收益的比值如果一个公司股票的市盈率过高，那么这个股票的价格就有泡沫，其价值被高估

截至6月13日收盘，比亚迪静态市盈率高达333.45，动态市盈率接近281许多投资者认为其市场价值存在巨大泡沫

比亚迪万亿市值是中国汽车行业发展新能源汽车的必然，这是大环境全车招商投资管理有限公司总裁曹鹤在接受21世纪经济报道记者采访时表示，万亿市值是资本市场的一个标杆，但它只是一个数字，这已经成为一种心理负担未来一段时间，万亿，万亿都可以成为话题

比亚迪市值再创新高的背后，频频发布的利好消息明显提振了其股价比亚迪产销快报数据显示，5月新能源汽车销量为11.42万辆，去年同期为3.28万辆具体来看，DM混合动力汽车销量为6.08万辆，EV纯电动汽车销量为5.33万辆

全力押注新能源汽车的比亚迪，已经连续三个月单月销量超过10万辆今年1—5月累计销量50.73万辆，同比增长348.11%，已完成原定全年150万辆销售目标的34.1%

销量一路攀升，比亚迪打破了增收不增利的怪圈2022年一季度实现营业收入668.25亿元，同比增长63.02%，归属于上市公司股东的净利润达到8.08亿元，同比增长240.59%，扣非母净利润5.14亿元，同比增长729.44%

具体到汽车业务，根据花旗的计算，比亚迪第一季度汽车业务的毛利率约为15.6%相比之下，特斯拉今年一季度汽车业务毛利率达到32.9%，蔚来和年销量不超过10万辆的理想汽车都在20%左右

有汽车行业人士告诉21世纪经济报道记者:在汽车消费日趋成熟的当下，汽车企业走低端路线可以生存，但一直靠低端产品很难壮大规模有了高端产品，头部的车企可以获得更高的溢价空间，从而获得更高的毛利率

换句话说，赚钱和实现更高利润率的压力越来越大，在一定程度上加速了比亚迪的道路。

可是，比亚迪高宠仍然面临着不小的挑战比亚迪一直坚持多生孩子，拼爹，奉行多品牌多车型战略到现在为止，比亚迪的品牌和车型让人眼花缭乱对于很多消费者来说，区分车型和品牌名称并不容易

目前比亚迪汽车业务包括王朝网，海洋网，腾势和高端品牌不难发现，宋Pro和宋Max相关机型在王朝网销售，宋Plus系列在海洋网销售

最近几天，比亚迪汽车品牌与公关事业部总经理李云飞透露了关于高端品牌的信息——比亚迪全新高端品牌将于今年第三季度正式发布，首款车型将于第四季度全球发布，2023年上半年正式上市按照目前的产品规划，高端品牌的价格区间预计在800—150万元

需要注意的是，目前比亚迪的部分产品，如韩DM—p，已经进入30万元区间，或将与定位于30—50万元主要市场空间的腾势产品重叠如果下半年推出的高端品牌在原有价格区间卖得不好，不排除会进一步下探价格，造成品牌间的相互挤压

另外，从传统车企转型而来的比亚迪，在智能和自动驾驶领域并没有表现出太大的竞争力，也没有给市场很大的想象空间无论是蔚来，小鹏，长城，广汽，北汽等，所有配备激光雷达的产品都在今年上市交付

日前，在比亚迪召开的年度股东大会上，比亚迪董事长兼总裁王传福表示，智能化是新能源汽车的下半场公司非常注重智能化发展，也是开放的，会和国内外有优秀资源和能力的合作伙伴合作在自动驾驶方面，比亚迪将坚持监管要求，提高驾驶安全性

电气化的进程正在加快这个时候谁的资源多，谁的供应链更完善，谁的产品更有优势，谁就赢得了市场现在不是大鱼吃小鱼，而是快鱼吃慢鱼只有在快过程中才能超车王传福说