新股东大手笔！增资最高30个亿

在获得网通证券的控制权后，新股东指南针收到了非常丰厚的“见面礼”。

5月16日晚间，指南针发布的董事会决议公告显示，为尽快恢复网通证券的正常经营，指南针拟认购网通证券全部增资并为其提供增资支持，增资金额为5-3亿元。双方已签署增资协议。

基于此，指南针同时公布了2022年向特定对象发行a股股票的预案，拟向不超过35名特定对象募集不超过30亿元；扣除相关发行费用后，募集资金将全部用于对网通证券进行增资。

有东方财富珠玉在前，指南针收购网通证券也被业内认为是“小东财富”。国信证券(行情002736，诊断)计算机团队指出，指南针收购网通证券后，有望进一步发挥互联网金融信息服务与证券业务的协同效应。指南针的互联网经营理念与证券业务相结合，有望复制东方财富的崛起之路。

后羿将欢迎增资。

战车不动，粮草先行。指南针将网通证券收归旗下后做的第一件事就是为网通证券增资。

5月16日晚间，指南针发布公告称，已将15亿元协议投资款全部支付给网通证券管理人。根据《重组投资协议》的约定，指南针已经拥有网通证券100%股权的所有权，以及网通证券的控制权和管理权，享有其所有股东权利，承担其所有义务。

指南针表示，其对网通证券的100%股权所有权已被法院裁定，并已获得证监会批准成为网通证券的大股东。预计近期将完成工商登记变更，资产转让或转移不存在法律障碍。

由于指南针计划通过定增募集资金，资金到位尚需时日。对此，指南针表示，根据网通证券的经营状况和发展规划以及定增进度，增资协议生效后，将择机按协议约定以自筹资金5亿元对网通证券进行增资。

公开资料显示，目前网信证券注册资本为5亿元，处于行业排名末尾。只有少数券商资管子公司和券商子公司的注册资本低于这一水平。如果能获得25-30亿元的增资，网信证券将有望迅速打开局面。

首家市场化证券公司破产重整完成。

当指南针“冠轩”拥有网通证券100%股权，网通证券四年危机终于正式化解。E证券破产重整也成为国内首例市场化证券公司破产重整案。

对此，网信证券管理人之一的德恒律师事务所指出，重组成功后，网信证券不仅卸下了近50亿元的债务负担，化解了重大系统性金融风险，还成功植入了具有进取、务实、稳健企业基因的新股东指南针。随着新股东指南针的进入，注册地仍在沈阳的网通证券将借助资本市场的涅槃，实现跨越式发展，更好地服务于辽沈经济和国家东北振兴战略。

背靠“先锋系统”和大规模债券违约、代理代持等问题，网信证券在2018年爆发重大风险。自2019年5月5日起，证监会辽宁监管局向网信证券派出风险监控现场工作组，对公司经营管理活动进行监控。为化解风险，网通证券于2021年向沈阳中院提出破产重整申请。

2022年4月29日，证监会作出《关于核准网信证券主要股东变更的批复》，核准北京指南针科技发展股份有限公司为网信证券主要股东；同日，沈阳中院裁定批准网通证券重整计划，终止网通证券重整程序。

网信证券2021年年报显示，营业收入4625.22万元，同比下降10.52%；净亏损5.08亿元，亏损继续扩大。截至2021年12月31日，网信证券总资产8.67亿元，总负债50.00亿元，高于总资产41.33亿元，累计亏损47.17亿元，目前净资本-41.84亿元。

截至报告期末，网信证券在北京、深圳、大连设有3家分公司，在全国设有40家营业部。员工304人，其中经纪人占60%。网证券表示，如果公司破产重整工作顺利完成，将积极配合新股东形成良性互动，按照新的发展战略规划推进各项业务顺利开展，争取各项业务上一层楼。

指南针推出定增30亿元

增资从哪里来？为此，指南针推出了30亿元的定增计划。5月16日晚间，指南针同步推出了2022年向特定对象发行a股股票的方案。

具体来看，指南针本次拟向不超过35家发行对象发行股票，数量不超过本次发行前总股本的30%，即不超过1.21亿股。本次发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%。本次发行募集资金总额不超过30亿元人民币。扣除相关发行费用后，募集资金将全部用于对全资子公司网通证券进行增资。

截至2022年3月31日，指南针总股本为4.05亿股，其中广州展信持股4.090%，为指南针控股股东；一致行动人黄少雄、徐冰持有广州展新60.50%的股权。定增后，指南针的控股权不会发生变化。

对于本次增资的必要性，指南针介绍，由于经营不善，网通证券自2018年以来连续亏损。2021年7月，沈阳中院裁定其进入破产重整程序前严重资不抵债，无力清偿到期债务。其日常运作不可持续，发展受到阻碍。

完成重组只是网通证券重回正轨的第一步。e信证券发展多年停滞，各项业务都需要夯实基础。但重组后的易信证券资本实力仍较弱，由资本实力直接决定的抗风险能力仍有待加强。证券行业是资金密集型行业。巩固传统业务优势，开拓创新业务版图，离不开强大的资本规模支撑。

指南针指出，本次募集资金将帮助网信证券彻底摆脱历史经营困境，实现将网信证券建设成为“以金融科技为驱动、以财富管理为特色的全国知名金融服务商”的美好愿景，帮助网信证券发展成为治理完善、管理规范、业务突出、专业合规、风险控制良好的证券公司，帮助网信证券更好地服务辽沈经济和国家东北振兴战略。

能成为“小资”吗？

仅用15亿元撬动100%控股券商牌照，指南针这笔交易可以说是相当划算的。

此前，东方财富抓住互联网金融难得的黄金时代，于2015年收购西藏同信证券，成功实现各项金融业务协同发展。有东方财富珠玉在前，指南针收购网通证券也被业内认为是“小东财富”。

在回应监管问询时，指南针多次引用东方财富作为成功案例，并表示“公司通过重组网通证券，在战略协同和业务分流方面也能发现同样的价值”。

对于未来与网通证券的协同效应，指南针表示，网通证券整合后，各证券公司的业务将成为公司业务链条中的重要一环，网通证券未来的发展也将直接决定公司业务布局的完善进程。指南针将继续发挥在金融信息服务领域积累的客户资源、流量入口、营销等优势，精准把握客户需求，细分品类，提供多元化服务模式。

在此过程中，指南针的产品RD能力有望进一步加强，而网信证券依托指南针深厚的技术背景和强大的软件技术优势，也有望进一步拓展财富管理和资产管理业务，充分发挥业务协同效应。

国鑫计算机团队研究报告指出，指南针收购网通证券后，有望进一步发挥互联网金融信息服务与证券业务的协同效应。目前，指南针累计注册用户1500万，付费用户150万。同时，2021年花费2.4亿购买客户。从一季度的营收增速可以看出，产品具有很强的用户粘性。未来指南针可以指导经纪业务，同时也可以指导两个金融业务和基金。随着公司互联网经营理念与证券业务的结合，有望复制东方财富的崛起之路。

不过，有业内人士指出，指南针通过参与破产重整收购网通证券，情况比较特殊。而且现在的互联网环境和蔡东收购西藏同心的时候也不一样了。指南针能否成功将互联网基因植入网通证券，探索流量变现的最佳价值，还是个未知数。